Стремление сэкономить на трансакционных издержках

Стремление сэкономить на трансакционных издержкахПо-видимому, стремление сэкономить на трансакционных издержках стало не последним фактором образования так называемых финансово-промыш — ! ленных групп (ФПГ). Они создаются каким-либо крупным банком, доминирующей промышленной фирмой или региональными властями и объединяют технологически связанные производства и финансовые структуры. Как отмечают некоторые зарубежные исследователи, «в принципе ФПГ представляют собой механизм, посредством которого те, кто вкладывает капитал, могут осуществлять мониторинг, обеспечивать систему платежей, гарантировать выполнение контрактов, не обращаясь в суд». Отмечается и роль подобных союзов в мобилизации средств для накопления капитала: «В отсутствии развитых рынков капитала финансовые ресурсы, внутренне накопляемые группой, могут также использоваться для инвестиций»27. Что касается России, то даже те скудные средства, которые удается мобилизовать путем внутреннего накопления, далеко не всегда превращаются в инвестиции. Отношение валового накопления к валовым сбережениям составляло в 2000 г. только 54,5%, т. е. лишь немногим более половины сбережений превращалось в инвестиции28. У этого обстоятельства есть веские причины. О неравномерности распределения сбережений по секторам экономики будет подробнее сказано ниже, здесь же рассмотрим специфические факторы, подрывающие стимулы к производственным инвестициям. Как отмечалось, важнейшей институциональной предпосылкой перехода корпораций к долгосрочной инвестиционной стратегии стало отделение собственности от управления фирмой. В связи с этим следует подчеркнуть, что в результате осуществления ваучерной приватизации в российской экономике утвердился тип собственности, предполагающий контроль над финансовыми потоками предприятия. Группировка, располагающая таким контролем, имеет возможность отвлекать средства на использование их для целей, не связанных с деятельностью фирмы. Эта полукриминальная практика «прокрутки» денег, как отмечалось, означает извлечение особого дохода — инсайдерской ренты Реформы создали для этого благоприятные институциональные возможности в ущерб инвестиционной функции предприятия. Контроль над финансовыми потоками предприятий реформа передала крупным собственникам, сведя роль мелких акционеров (миноритариев) к выполнению чисто формальных обязанностей (получение мизерных доходов по акциям, формальное участие в собраниях акционеров для одобрения уже принятых решений и т. д.). Решение же стратегических вопросов развития фирмы, в особенности же распределение доходов, сосредоточено в руках доминирующих собственников и топ-менеджеров, которые чаще всего входят в долю, т. е. приобретают фактические права на долю собственности.

Похожие записи

  • 02.10.2015 Динамика ВВП России Динамика ВВП России при условии ежегодного темпа роста в 4% в 2000-2012 гг. (в ценах 1989 В табл. 12.11 представлен, с точки зрения автора, самый оптимистичный вариант развития экономики […]
  • 07.10.2014 Падение рождаемости Падение рождаемости началось в России как бы в предчувствии реформы, но особенно оно обозначилось с 1992 г., когда реформа стала осуществляться на деле. Среднегодовое число родившихся за 5 […]
  • 25.01.2016 Лёгкая и пищевая отрасль промышленности В легкой и пищевой отраслях промышленности, от которых во многом зависит процесс воспроизводства непосредственной жизни в стране, падение производства к 1998 г. составило соответственно […]
  • 05.10.2015 Рост занятости, объемов производств и производительности труда Если в советское время имел место рост занятости, объемов производств и производительности труда, то в постсоветский период происходило снижение этих показателей. Причем снижение занятости […]

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Можно использовать следующие HTML-теги и атрибуты: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>

Галерея
7677 16328 17324 18696 83077314 24150
Интересные записи

Copyright © 2016. All Rights Reserved.